Em declarações ao ET Now, Pankaj Tibrewal da IKIGAI Asset disse que o ambiente de investimento melhorou constantemente nos últimos meses, à medida que vários ventos contrários anteriores começaram a tornar-se positivos.
“Temos sido construtivos desde março. Os preços do petróleo bruto regressaram aos níveis anteriores à guerra e os mercados impulsionados pela IA sofreram um abalo significativo. O próximo grande gatilho para os mercados serão os resultados do primeiro trimestre”, disse ele.
O crescimento das vendas pode superar as expectativas
Embora The Street permaneça cauteloso quanto às margens devido ao aumento dos custos das matérias-primas, Tibrewal acredita que os analistas estão subestimando o potencial para um crescimento mais forte das receitas nas empresas da Índia.
“A maior desvantagem é o crescimento das vendas. Muitas empresas já aumentaram os preços e as vendas podem surpreender positivamente, mesmo que as margens continuem sob pressão”, disse ele.
Ele espera que a alavancagem operacional mitigue parte do impacto nas margens e apoie os lucros em vários setores.
Concentre-se na indústria DIY
Tibrewal identificou o segmento de reforma residencial como uma das maiores oportunidades, citando a dinâmica favorável da indústria de azulejos e painéis de madeira.
“Os fabricantes de telhas de marca estão ganhando participação de mercado à medida que os fabricantes Morbi lutam com custos mais elevados de combustível. O feedback dos revendedores sugere um aumento significativo nos volumes”, disse ele.
Ele também espera um forte desempenho das empresas de painéis de madeira e dos setores que se beneficiam da substituição de importações.
“As importações chinesas caíram acentuadamente em segmentos como o MDF, enquanto as indústrias química, têxtil, de engenharia e de fornecimento automóvel também mostram um impulso crescente”, disse ele.
Um mercado selecionador de ações
Em vez de esperar lucros generalizados, Tibrewal diz que os investidores devem concentrar-se em empresas com fortes orientações de lucros. “Este é um mercado de selecionadores de ações. A oportunidade está em identificar setores e empresas onde o crescimento é claramente visível”, afirmou.
Grande crescimento de lucro de 10-13%
Apesar das pressões de custos no curto prazo, Tibrewal espera um crescimento de dois dígitos nos lucros do índice de referência este ano, apoiado pelos bancos e pelos sectores cíclicos.
“Não creio que um crescimento de 10 a 13 por cento dos lucros seja um desafio na Nifty. Os bancos, os metais e o cimento deverão todos contribuir significativamente”, disse ele.
Ele também assume que o crescimento nominal do PIB levará a maiores vendas corporativas.
“Espera-se que o crescimento das receitas corporativas indianas melhore à medida que o PIB nominal permanece saudável e a alavancagem operacional apoiará os lucros”, disse ele.
A demanda continua saudável
Segundo Tibrewal, apesar dos preços mais elevados, as empresas já não estão preocupadas com a fraca procura. “As empresas não estão a falar de destruição da procura. Os maiores desafios são as cadeias de abastecimento e os custos das matérias-primas, enquanto a procura permanece razoavelmente boa”, disse ele.
Ele permanece particularmente otimista em relação ao mercado mais amplo.
“Muitas empresas podem aumentar os lucros entre 20 e 25% ao ano. É aí que residem as melhores oportunidades de baixo para cima”, disse ele.
Os bancos privados oferecem uma aposta contrária
Embora as vendas por investidores estrangeiros tenham pesado sobre as ações dos bancos, Tibrewal acredita que os fundamentos do setor continuam entre os mais fortes dos últimos anos.
“Os bancos privados estão avaliados de forma muito atrativa. O desafio é técnico, pois os FIIs têm sido vendedores teimosos”, disse ele.
Ele espera que o sentimento melhore quando as vendas externas desacelerarem.
“Os balanços dos bancos estão na melhor forma dos últimos anos. Assim que a venda de FII parar, as ações dos bancos poderão se recuperar rapidamente”, disse ele.
Fluxos de FII podem retornar
Tibrewal acredita que a Índia poderia beneficiar à medida que os investidores globais se afastassem dos mercados sobreaquecidos impulsionados pela IA.
“Estou confiante de que os FIIs retornarão na segunda metade do ano fiscal. A Índia parece atraente em termos de dólares, enquanto o comércio de IA globalmente parece estar entrando em um estágio maduro”, disse ele.
À medida que a época de lucros se aproxima, os investidores estarão atentos para ver se o crescimento mais forte das receitas e a procura robusta podem compensar as pressões sobre os custos e permitir a próxima fase da recuperação do mercado.
